卖期保值是指套期保值者根据现货交易情况,先在期货市场上卖出期货合同(或称建立空头交易头寸),然后再以多头进行平仓的做法。通常生产商在预售商品时,或加工商在采购原料时,为了避免价格波动的风险,经常采取卖期保值的做法。

例如,某谷物公司在9月上旬以每蒲式耳3.65美元的价格收购一批小麦,共10万蒲式耳,并已存入仓库待售。该商估计一时找不到买主。为了防止在货物待售期间小麦价格下跌而蒙受损失,他遂在芝加哥商品交易所出售20个合同的小麦期货,价格为每蒲式耳3.70美元,交割月份为12月。其后,小麦价格果然下降。在10月份,他终于将10万蒲式耳的小麦售出,价格为3.55美元/蒲式耳。每蒲式耳损失0.10美元。但与此同时,芝加哥商品交易所的小麦价格也下降了,该谷物商又购进20个12月份的小麦期货合同,对空头交易头寸进行平仓,价格降为3.60美元/蒲式耳。每蒲式耳盈利0.10美元。现列表说明如下:

从上例可以看出,由于该商及时做了卖期保值,期货市场的盈利恰好弥补了现货市场由于价格变动所带来的损失,套期保值起到了转移风险的作用。

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