什么是贸易回滞
经济模型中经济变量之间的关系通常被描述为一对应的函数形式。最近的经济研究表明，一些重要的经济变量之间的关系不是一一对应的；这些变量的大小不仅取决于其他变量的影响，还取决于这些变量的运动方向和初始状态。例如，当货币升值时，净出口会减少，但一旦净出口下降，试图使货币贬值，促进净出口往往难以工作。净出口与汇率之间的非一对应关系是贸易回滞。
贸易回落的特点和原因
贸易回落的特点是，由于汇率的影响，净出口发生变化，当汇率冲击消失时，净出口不会回到初始状态，即汇率的短期冲击将对净出口产生永久性影响。
为什么贸易会出现回落？其根源在于贸易市场结构的僵化和汇率调整机制的弱化。当货币贬值时，净出口增加，当货币升值时，净出口减少。国家汇率政策的变化将改变净出口的意愿。但当贸易市场结构发生变化时，就会影响汇率调整机制的有效性。净出口与汇率的单向关系是汇率调整机制弱化的结果。
从贸易市场结构来看，产生贸易回滞的原因有三：
一是贸易形式的变化。在过去，少数工业化国家通常出口资本密集型高科技产品，而大多数发展中国家出口劳动密集型原材料和初级产品。工业化国家通过购买低成本的原材料和初级产品，销售昂贵的高科技产品，获得高垄断利润。随着技术传播速度的加快，发展中国家的出口结构不断升级，工业化国家的垄断优势逐渐减弱。此外，发达国家的技术创新速度无法跟上技术传播速度，南北国家的技术差异日益缩小，使得出口市场的竞争日益激烈。当发达国家的货币升值时，其净出口将会减少，一旦失去市场份额，它可能会永远失去，随后的货币贬值将无法弥补损失。利用这个机会进入市场的发展中国家的企业已经支付了巨大的入门费，并进行了战略投资，如进入前的市场研发和广告支出。因此，即使汇率不能恢复到原来的水平，发展中国家的企业也不会因为退出成本和退出成本而面临战略投资，如进入前的告费用。
二是贸易价格的变化。加入越来越多的国家WTo，加快贸易自由化步伐。H—O—s模型分析不可避免地导致因素价格的平等趋势，使产品价格也有趋同趋势。这体现在两个方面：一是发展中国家出口产品结构逐步优化，高科技产品竞争加剧，价格相对下降；二是由于发展中国家在国际事务中的合作和垄断因素，原材料、能源和初级产品价格相对上涨。由于出口产品和进口产品价差的缩小，价格影响可能会对发达国家的经济产生持久的影响，即回落。
三是金融市场的震荡。在浮动汇率系统下，汇率波动非常频繁。这种汇率波动对不同经济规模和汇率趋势的国家有不同的影响。经济规模大、货币价值强的国家受汇率波动的影响较小；经济规模小、货币价值弱的国家受汇率波动的影响较大。由于交易规模的限制和国际事务的薄弱地位，小国的经济市场调整机制较差。一旦汇率不愿波动，其市场结构将发生重大变化。因此，汇率的影响可能会推动小国从一个市场平衡转向另一个平衡，导致贸易滞后。
退货现象也可以从工业组织和需求转型的角度进行分析。现代产品的生命周期正在缩短。利用国内货币贬值的有利机会率先占领市场的企业，可以享受动态规模经济效益的优势。即使汇率逆转，企业的产品成本也会相对增加，这往往被规模经济的成本节约所抵消。因此，净出口与汇率之间的关系可能只是单向的。因此，高估或低估汇率将以相对永久的方式改变行业状况。消费者偏好的转变也可能是退货的原因。一旦汇率波动使货币升值，进口商品相对便宜，消费者将用进口商品代替国内商品。由于不同国家商品之间的差异，消费者将对进口商品形成忠诚，即消费者偏好将发生变化。消费者偏好在一段时间内相对稳定，需求结构相对稳定，因此汇率相反方向的波动使货币贬值相对昂贵，消费者不会减少对进口商品的购买。
