泽宝技术:坚持精品路线,盈利能力持续优化

泽宝技术于2007年在深圳成立,定位于“精品”路线,入驻亚马逊等电商平台从事跨境自营B2C 业务,2019年   实现营业收入28.32亿元,同比增长33.22%,实现净利润1.54亿元,同比增长148.03%,2016-2019年净利润的 复合增速达到98.60%。

销售品类上,泽宝技术贯彻精品策略,积极推广自有品牌,主要产品品类包括电源类、蓝牙音频类、家用电器类、电脑手机周边类、个护健康类、家纺家居类、智能硬件类、美妆个护等,形成RavPower、 TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable、HooToo六大品牌。

图:泽宝技术营收及净利润情况


资料来源:公司公告、国信证券经济研究所整理

图:泽宝技术主要销售品类近年来的收入情况(亿元)

资料来源:公司公告、国信证券经济研究所整理

从销售平台和销售区域看,泽宝技术90%以上的销售收入来自亚马逊平台,并选择使用亚马逊FBA物流,打 造了一定的品牌影响力,2019年获得亚马逊年 度最具产品创新力卖家和亚马逊全球物流团队年度运输贡献奖。销售区域方面,公司以美国/德国/英国/日本为主要市场,2018年1-8月的主营收入占比分别为51.11%/12.97%/8.06%/12.01%。

泽宝技术自2016年开始往产品方向转型,加大对于产品研发的投入,截至2019年12月末,泽宝技术研发人员为213人,在境内拥有 9 项实用新型专利、51 项外观设计专利;在境外拥有 255 项外观设计专利;在全球拥有 38项软件著作权。

:泽宝技术主营收入分区域情况

资料来源:公司公告、国信证券经济研究所整理

:泽宝技术旗下六大核心品牌

资料来源:公司公告、泽宝官网、国信证券经济研究所整理

泽宝技术坚持以 “精品”模式打造自主品牌,在品牌认知度不断提升的基础上,获得了较高的毛利空间和存货周转水平,前期持续的推广营销投入成效也加速显现,公司近年来ROE水平提升明显,从2017年的11.25%提升 至2019年的27.92%。

公司作为自主研发能力较强的消费电子跨境零售商,近年来品牌认知度持续提升,同样有望受益于海外电商渗透率的提升。

:泽宝技术官网图片

资料来源:公司官网、国信证券经济研究所整理