泽宝技术：坚持精品路线，盈利能力持续优化
泽宝技术于2007年在深圳成立，定位于“精品”路线，入驻亚马逊等电商平台从事跨境自营B2C 业务，2019年 实现营业收入28.32亿元，同比增长33.22%，实现净利润1.54亿元，同比增长148.03%，2016-2019年净利润的 复合增速达到98.60%。
销售品类上，泽宝技术贯彻精品策略，积极推广自有品牌，主要产品品类包括电源类、蓝牙音频类、家用电器类、电脑手机周边类、个护健康类、家纺家居类、智能硬件类、美妆个护等，形成RavPower、 TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable、HooToo六大品牌。
图：泽宝技术营收及净利润情况
资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理
图：泽宝技术主要销售品类近年来的收入情况（亿元）
资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理
从销售平台和销售区域看，泽宝技术90%以上的销售收入来自亚马逊平台，并选择使用亚马逊的FBA物流，打 造了一定的品牌影响力，2019年获得亚马逊年 度最具产品创新力卖家和亚马逊全球物流团队年度运输贡献奖。销售区域方面，公司以美国/德国/英国/日本为主要市场，2018年1-8月的主营收入占比分别为51.11%/12.97%/8.06%/12.01%。
泽宝技术自2016年开始往产品方向转型，加大对于产品研发的投入，截至2019年12月末，泽宝技术研发人员为213人，在境内拥有 9 项实用新型专利、51 项外观设计专利；在境外拥有 255 项外观设计专利；在全球拥有 38项软件著作权。
图：泽宝技术主营收入分区域情况
资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理
图：泽宝技术旗下六大核心品牌
资料来源：公司公告、泽宝官网、国信证券经济研究所整理
泽宝技术坚持以 “精品”模式打造自主品牌，在品牌认知度不断提升的基础上，获得了较高的毛利空间和存货周转水平，前期持续的推广营销投入成效也加速显现，公司近年来ROE水平提升明显，从2017年的11.25%提升 至2019年的27.92%。
公司作为自主研发能力较强的消费电子跨境零售商，近年来品牌认知度持续提升，同样有望受益于海外电商渗透率的提升。
图：泽宝技术官网图片
资料来源：公司官网、国信证券经济研究所整理
